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工商時報【國票投顧總經理王
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博文】
國內外金融市場分析:
中國經濟成長幅度趨緩,衝擊以石油為首的原物料市場,各機構紛紛下調全球經濟成長率與油價預期,明顯加大金融市場波動幅度。而國內除面臨國際變數外,還需面對新舊政府接軌的空窗期,加以今年農曆年節天數較往年來得長,封關前量能低落恐已成定局,預估台股將維持低量整理格局。
中國2015?br>
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闓DP保7失敗,以人民幣為首的新興貨幣隨之重貶,拖累全球股市同步進入熊市階段,市場信心雖於官方護盤下一度回穩,但港元隨即重貶顯示空軍依舊虎視眈眈,人民幣續貶將引發資金外流,對股市的影響恐成為惡性循環,目前上證
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指數位階已回到2014年年底的起漲點附近,後續是否持續修正恐將持續牽動投資人的敏感神經。
中國對原物料的需求大減,加以伊朗重返油市,衝擊油價再創新低,其後雖一度因美國暴風雪刺激用
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油需求與OPEC暗示減產等利多而強彈,惟供過於求改變之前,反彈皆為短線行情。油價下跌的影響甚巨,不僅頁岩油公司將面臨倒閉危機,國際能源巨擘亦難逃營運困境,更甚者連產油國都開始賣股套現,賣壓衝擊金融市場,不安感恐進而削弱企業與消費者信心,亦使歐美日難以達到通膨目標,更將面臨通縮風險,全球系統性風險仍處於相對高點附近。
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美國堅決升息後,目前就業市場與房市仍維持強勁,但其餘產業則無亮點,尤其油價下跌衝擊能源類股的表現,企業獲利隱憂導致美股表現不振。所幸ECB與BOJ擴大寬鬆的可能性增加,激勵近期金融市場表現,預估短期應可稍稍安撫市場情緒,資金行情或有重啟的可能,惟觀察近年寬鬆政策雖有利股市走揚,但對基本面的挹注有限,預期後續金融市場仍將面臨較大波動。
台股操作建議:
台股來到短均與月線區間內,預估上方壓力沉重,將使漲勢推升不易,亦有衝高回落的風險,現階段操作不宜過於積極。尤其進入封關倒數,加上金融業面臨TRF潛在損失,而農曆年間除面對資金成本外,亦要擔憂全球市場的變化,皆降低抱股過年的意願,加以看守內閣偏向保守推出新政策的激勵有限,且立院開議後,藍綠立場迴異,政策卡關機率較高,國內衝突或將擴大,兩岸關係若趨向緊張,恐引發資金外逃風險。在上述不利因素的影響下,預期近日交投將偏清淡,量能偏低恐難脫離偏弱態勢,後續逐步落入修正的風險仍相對較高,逢高不妨汰弱留強或擇防禦性個股為佳。
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選股邏輯方面,短線股價動能疲弱個股可適度汰換,而佈局電子股仍應以基本面可望延續上季成長態勢的工業電腦、被動元件、散熱模組、網通、測試、晶圓代工和IC設計等族群為佳。傳產股方面,美國房市表現亮眼,加以美元強勁,預估相關類股皆可受惠。儘管
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中國成長動能有限,但持續看好中國消費升級趨勢,汽車與中概消費等相關族群皆為長線題材,而生技產業將為台灣未來幾年重點發展產業,建議逢低時可積極佈局上述基本面趨勢明確的相關個股。
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